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年轻人已经不用的机顶盒,Roku 有没有未来?
时间:2021-03-31 14:35:11

有这么一家公司,出售的物品是硬件,盈利的来源却是平台服务,甚至连遥控器上的按钮都要收费,但偏偏有无数用户为之买单,这家公司叫做 Roku。

当下,流媒体机顶盒/电视棒市场主要被 Roku、Amazon FireTV、Chromecast 以及 Apple TV 等四大巨头占据。其中,Roku 凭借着 32.4%的流媒体渗透率、3890 万家庭的用户规模、多种可供选择的设备型号以及具备吸引力的价格占据了绝对的优势地位。

截至 2021 年 3 月 24 日,Roku 的股价已经达到了 352.36 美元一股,同 Roku 首次公开上市时的发行价格 14 美元相比,价格的涨幅超过了 25 倍,尽管 Roku 还未实现正向盈利,但是它在二级市场上的表现,已经引来绝大部分内容平台和制作公司的艳羡。

业内人士指出,Roku的成绩主要得益于数字电视时代的衰落和流媒体的兴起,这显然不合理。从某种程度上来说,Roku的主营业务似乎和时代的大趋势相悖,主要做流媒体硬件产品,将消费者们重新拉回了电视机前。

根据 ComScore 报告显示,截至 2018 年 4 月,美国的使用流媒体机顶盒或电视棒的家庭用户的数量达到了 3360 万,流媒体机顶盒设备/电视棒在美国的渗透率达到了 47%,同比增长了 7%,使用流媒体机顶盒/电视棒这些终端设备的用户的平均每月电视观看时间为 53 小时。简而言之,电视的时代似乎又重新来临了。

在对 Roku 的研究中,新眸发现,Roku 的成功或许和创始人早期的创业经历及在奈飞的工作经验有关,这家公司从一而终的贯彻了硬件低价原则,然后通过平台服务进行增值。为此,本文新眸将对 Roku 的发展历程和盈利模式进行拆解,探讨 Roku 能够凭借硬件产品打通平台服务的原因。

Roku 的诞生及流媒体的兴起

在 Roku 创立前,它的创始人安东尼·伍德曾有过一段破产的经历。

1999 年,出于对使用 VHS 磁带来录制伍德最喜欢的电视节目《星际迷航:下一代》中的新片段的不满,伍德做出了一个名为 ReplayTV 的产品来替代 VHS 磁带,但是当年 ReplayTV 的竞争对手 TiVo 采用低价策略,即以低于 ReplayTV500 美元的价格迅速抢占了市场份额。

从某种程度上来说,ReplayTV的失败为后来 Roku电视机顶盒的低价策略埋下了种子。

由于现金不足,2001 年,伍德将 ReplayTV 卖给了总部位于圣塔克拉拉的消费电子公司 SonicBlue,并且入职了这家公司,成为了 ReplayTV 的产品运营。

为了同 TiVo 争夺市场份额,伍德发布了带有广告跳过功能的 ReplayTV 版本。殊不知这一举动带来了更大的错误,从派拉蒙、米高梅到迪斯尼,基本上所有的电影公司巨头都起诉了这家公司,SonicBlue 就此破产,这也让伍德此后对于广告收入得以充分重视。

2020 年,伍德创立了 Roku,成立之初的业务是出售廉价的加密狗,但是由于利润极低,所以从未实现过盈利。

2007 年,奈飞的创始人之一里德邀请伍德加入奈飞,担任互联网电视副总裁,同年,奈飞上线了在线观看业务,将自己的业务重心从 DVD 租赁转移到在线视频观看之上。而这一年,伍德在奈飞的主要工作为指导生产代号为 Netflix 的 Netflix 流媒体播放器 Project Griffin。

然而,伍德看到了传统的电视用户向流媒体用户转型趋势,也观察到了趋势之中的主要矛盾:不是每一个家庭都拥有私人电脑,且大屏的电视更能满足消费者的观影需求。伍德从中发现了新商机,10 个月后,伍德离开了奈飞,将 Roku 的业务从加密狗转到了机顶盒。而一直想要同硬件市场进行合作的 Netflix 将 Project Griffin 引入 Roku 并成为早期投资者。

2008 年,Roku 出售了第一台电视机顶盒。这一次,由于此前的教训,伍德将价格保持在了低位水平,第一台机顶盒的售价仅为 99.99 美元,并且这一低价策略一直延续至今。时至今日,Roku 最便宜的设备的价格只有 29.99 美元,远远低于同行。也正因为低价策略,Roku 的硬件设备的市场份额超过了 Amazon Fire TV,Google Chromecast 和 Apple TV,并且处于持续不断的增长趋势之中。

以平台服务突围

2014 年起,Roku 同 TCL、日立以及三洋在内的多家电视制造商展开了合作,

合作形式很简单,Roku 将其操作系统构建到制造商的电视机中,这一举措使得 Roku 的产业服务范围保持了绝对的相关性,也成为 Roku 获取新客户以及产品营收的主要方式之一,另外两个渠道分别是销售硬件设备和同流媒体服务提供商进行合作。

由于硬件设备的价格低廉,且 Roku 没有自己的生产工厂,Roku 的硬件设备的生产主要委托富士康和光宝科技两家公司进行生产,需要支付生产成本、技术许可使用费、入境出境运费、第三方包装和装配费、保修费用、人力成本等一系列费用,因此 Roku 的硬件设备毛利率仅为 7%。

据财报说数据显示,自 2018 年后,Roku 的毛利率一直维持在 40%之上,这一整体毛利率的提升源于平台业务的拉动。东方证券报告中显示,Roku 的平台收入构成主要包括四个方面,广告、订阅和交易收入分成、品牌频道按钮以及操作系统授权。

在广告模式中,Roku 的广告主要包括了第三方视频广告收入分成、主屏幕展示的广告和第一方视频广告。收入分成方面,Roku 通过和流媒体内容平台达成分销协议,通过他们的广告收入获得分成。

Roku对于广告商似乎有着天然吸引力。和传统利用尼尔森收视率衡量电视广告的方法不同,Roku有着精确的内部测量工具,可以明确告知广告投放商在看过广告的人群中,有多少人访问了网站并且进行了购买行为,明确的广告手中群体特征解析构成了 Roku广告业务上的核心竞争力。

2015年,Roku的全年营收之中有 84%的收入都来自于硬件服务,16%来自于广告和其他平台收入模式。有趣的是,现在这两个数字基本上接近于翻转,广告业务成为了 Roku细分业务中增量最快的业务。

在 Roku 的四个平台模式中,最具备创新性的则是品牌频道按钮收入,通过在遥控器设备上专门为流媒体平台保留按钮,用户可以直接启动频道来进入流媒体平台,这一举措帮助流媒体平台增加了曝光率。

由于流媒体平台的曝光率增加,类似于奈飞这种主打订阅模式的流媒体平台更多的用户都是长尾用户,这一模式也反哺了订阅和交易收入分成这一平台收入模式。即先通过低廉的硬件价格吸引更多的客户,然后再用平台收入模式作为主要盈利手段。

这一竞争策略让 Roku 在拥有充足用户数的同时,得以持续扩大营业收入。

截至 2018 年第三季度,Roku 已经拥有了 2380 万的活跃用户,季度的流媒体传输时间达到 62 亿小时,平均每个用户每月贡献的的业务收入则达到了 17.34 美元。言下之意,Roku 的崭新时代已经来临。

Roku 的困境

同 Roku 所服务的主要客户(流媒体公司)一样,Roku 也面对着激烈的市场竞争,机顶盒的市场,从来就不是一片蓝海。

首先,包括了亚马逊、苹果和谷歌在内的三大巨头公司都已经进入了机顶盒市场。尤其是苹果,和其他机顶盒提供商相比,苹果深耕于 3C 业务多年,具备着相当大的品牌优势,只不过,苹果的电视机顶盒和它的其他业务一样,价格对于消费者而言并不友好。

而且,苹果的 TV 频道数量在四大机顶盒提供商之中,也是最少的,仅仅有 1000+的频道。但是现下的这种情况是在苹果处于尚未完全进入电视机顶盒市场的情况之下的,一旦苹果重投电视机顶盒市场,那么苹果原先的劣势将会消失,且苹果多年以来积攒的品牌力也会在机顶盒市场中爆发。

与此同时,各个流媒体平台也是 Roku 的潜在竞争者。这一点,奈飞此前投资600万美元给 Roku打造电视机顶盒,作为流媒体内容的播放设备中就可以得知。国内的流媒体平台如爱奇艺等也制作了奇异果等投屏设备。

只不过,在流媒体市场竞争日益激烈的今日,无论是奈飞还是迪士尼,眼下最重要的战场还是位于流媒体平台上。目下,主流流媒体平台进入硬件市场基本上是大势所趋,通过内容、软件和硬件的结合,流媒体平台能够创造一个完整的生态闭环,也能将用户数据牢牢掌握在自己手中。

从运营视角来看,Roku 和奈飞一样,也面临着版权问题,由于没有自己的原创内容,Roku 的内容供给都来自外部流媒体,如果未来有一天流媒体平台进入硬件市场,迪士尼和奈飞解约的历史必然会在 Roku 和流媒体平台之间重演。

Roku 有没有未来?

Roku 会走向何方,这是一个值得思考的问题。

目前,Roku的用户人群只面向美国本土市场,这说明 Roku远远没有触及到海外市场的天花板。凭借着多频道的接入,Roku完全能够以低廉的硬件价格以及丰富的频道种类进入海外市场。那么彼时,当用户数量这个基本盘扩大,Roku完全能够通过不错 ARPU获得高额的营收。

2011 年 6 月,Roku 就曾和风靡全球的手机杀猪游戏 Angry Birds 进行了合作,将 Angry Birds 搬进了电视之中,进军休闲游戏市场。此举意味着未来,人们可以通过电视实现视频、游戏、社交等全方位的融合。再加上 VR 设备,机顶盒和电视的结合完全有可能将人们重新拉回客厅。电视机,会成为下一个十年消费者的新宠儿。

当然,如同流媒体平台进入硬件领域一样,Roku 也可以进入流媒体领域,凭借着在软件行业多年积攒的大数据,Roku 能够利用算法机制推测出电视用户喜欢观看什么样的电视剧,自己原创,拥有了原创内容的 Roku,将会拥有更高更坚固的护城河。

未来,Roku 如果想更进一步,必然要迈出现有的存量市场,找出下一个产品支柱。

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